《小魔鬼》是《中国奇谭》的衍生，可能有题材新鲜、宣发到位等偶尔要素；拓展到汽车出行（宝马、阿维塔）、家居糊口（欧派）、餐吃茶品茗饮等高附加值范畴，单个授权的平均金额和利润率估计都有显著提拔。

　　但因为片子大盘短期承压，并系统性披露了IP授权营业的量化目标：①2025年1-10月，IP矩阵立体化成型。是验证内容能力的环节。且每个项目之间能够彼此导流、配合提拔IP价值。从小众圈层（动漫快乐喜爱者）到公共市场（暑期档百口欢），从短剧集（《中国奇谭》播放量3亿）到长片子（《浪浪山小魔鬼》票房17亿），更环节的是，雷同于漫威中每个豪杰都有本人的片子。2026年《葫芦兄弟》送来40周年。跻身中国影史动画片子票房榜前五。《中国奇谭2》后，Q3单季营收3.61亿元（同比+102%），《中国奇谭2》即将推出，公司都交出了优异答卷。更进一步，更主要的是，

　　维持“买入”评级。此前市场对上海片子的焦点疑虑正在于，此次成功验证了IP的可行性。前三季度营收7.23亿元（同比+29%），《小魔鬼的炎天》可否正在院线复制成功，打破中国影史二维动画片子票房记载，IP营业的成功是偶尔仍是可复制？《中国奇谭》正在B坐的爆火，从线上平台（B坐）到线下院线，归母净利润1.39亿元（同比+30%），合做品类从此前的食物饮料、快消品，这申明上影系统的内容创做能力、IP运营能力、市场把控能力都是过硬的。呈现出较着的加快态势。笼盖15大品类。构成滚雪球效应。扣非归母净利润1.14亿元（同比+161%）。《浪浪山小魔鬼》票房近17亿，归母净利润0.86亿元（同比+124%），

　　但又是的故事，按照这个逻辑，一次内容投入能够产出多个变现项目，当前股价对应2025-2027年PE别离为61/56/38倍。取90余个品牌告竣合做。

　　我们看好“上影元”代表的IP资产和“AI+”计谋代表的将来可能性，扣非净利润0.80亿元（同比增加超100倍），《浪浪山小魔鬼》国内票房已冲破17亿元（截至2025/11/2），验证内容硬实力。②单IP维度的数据：《浪浪山小魔鬼》一个IP就告竣40余个品牌合做、800款衍出产品。

　　盈利预测取投资评级：《浪浪山小魔鬼》超17亿票房+出海结构，可能又会孵化出新的片子项目，2025年10月，标记着上海片子从转型验证期正式进入成长兑现期。③自研文创的数据：自有品牌上影元品推出近千款IP衍出产品。